你是否留意到，在加密货币领域，那些动辄募资数百万美元的项目往往除了一个华丽的网站外一无所有？ 这并非运气使然，也不全是骗局，背后其实是博弈论在起作用。 还记得美剧《硅谷》里的那个场景吗？那些没有营收的公司，估值居然比真正盈利的公司还要高。风险投资人这样解释：「如果你展示了营收，人们就会问『有多少』，而无论多少都永远不够。但要是你没有营收，人们就能畅想无限的营收。」 加密货币领域将这一逻辑发挥到了极致：你的产品越不真实，能筹到的资金就越多。这并非漏洞，而是加密货币领域最具盈利性的特点。 现实限制估值 当你拥有一个切实可行的产品时，就不得不面对一个令人不安的东西：事实。 事实意味...

或许我们正处于一个过渡阶段，更深远、更统一的周期尚未到来。 2021年，市场的反身性主要由几个主流叙事（如DeFi和NFT）以及充裕的流动性推动。 然而，时至今日，市场呈现出明显的碎片化特征。 为什么这一周期只有广度，没有深度？ 好久没在这里写点什么了，但我想趁着2025年的到来，简单分享一下最近的一些思考，算是作为一个普通市场爱好者的随笔更新吧。 话虽如此，这些内容绝不构成任何投资建议。在这个我们称之为加密货币的“赌场小丑世界”里，投资前请务必自行尽职调查并深入研究。 前言 随着我们继续...

Berachain POL 机制开启。 宏观经济上的不确定性因素仍多，特朗普实施的关税政策更连带打击美股众多科技股。而比特币自从上线现货 ETF 之后，从小众资产变成传统金融也关注的重点，这也表示，比特币的价格走势受到宏观经济的影响程度也随之增加。 当前市场已在 82000 – 88000 震荡两个月，二级山寨也并无新叙事，一级市场也无持续性。身为投资者的我们除了躺平之外，将手上的蓝筹币种以及稳定币拿去挖矿，赚取被动收益也不失为好选择。 内置 DeFi 机制的公链 Berachain 也开启...

将全球经济拖入混战，他的推手角色无可争议，但这场战争的代价，是否值得，仍是未知数。 全球金融市场，正在被一股突如其来的寒流席卷。 在特朗普几乎对所有贸易伙伴征收“对等关税”的极端政策公布后，全球资本市场的恐慌达到顶峰： 4月7日，截至美国东部时间晚上 10 点，标普 500 指数期货下跌 5.98%，纳斯达克 100 指数期货下跌 6.2%。道琼斯指数期货下跌 5.5%。 亚洲市场更是充满避险情绪，日经指数早盘一度下跌 8.9%。台湾加权指数在两天假期后暴跌近 10%，台积电、富士康等主要股票的熔断 。 加密市场也未能幸免。 投资者眼睁睁看着资产缩水，加密交易屏幕上的红线如同警报，...

市场情绪已经达到历史上最悲观的水平之一。 今日美国股市期货再次下跌，标普500指数期货跌幅达-22%，正式进入熊市区域。 过去32个交易日，美国股市平均每天蒸发4000亿美元市值。 现在是时候“抄底”买入股票了吗？ 就在32个交易日前，标普500指数创下历史新高，达到6147点。 在下面的时间线中，我们将解释标普500在32个交易日内如何蒸发了超过1300点。 这是类似2020年3月的暴跌行情，市场情绪已经达到历史上最悲观的水平之一。 关键时间节点： 美国东部时间中午12点：加密市场开始下跌。 下午5点：跌势急剧加速，市值蒸发了约2000亿美元。我们将此视为风险规避交易再次加...

「我不是故意让股市崩盘，但有时得吃药才能治病。」 由于关税政策引发美股和全球市场动荡，全美上周爆发反川普浪潮，50 万人上街头抗议，然而，川普仍坚守其对关税的立场。川普周一回应：「我不是故意让股市崩盘，但有时得吃药才能治病。」 美国总统川普上周宣布将对多个国家和地区实施「对等关税」后，全球金融市场剧烈动荡。美股期货今晨开盘暴跌，道琼期指一度重挫 1822 点，跌幅达 4.7%，标普 500 与纳斯达克 100 期指同步暴跌逾 5%，恐慌指数 VIX 飙破 45，创下 2008 金融海啸、20...

游戏并没有失控，它只是被“完美”地玩着罢了。 有没有注意到，那些在加密领域轻松融到数百万资金的项目，往往只靠一个精美的网站？ 这不是运气，也不完全是骗局（好吧，有时可能是）。这其实是博弈论的结果。 还记得《硅谷》里的那个经典场景吗？那些没有收入的公司估值反而比真正赚钱的公司更高。风险投资人解释道： “如果你展示了收入，人们会问‘有多少？’，而答案永远不会让人满意。但如果你没有收入，人们就可以想象出无限的收入。” 加密领域将这种逻辑发挥到了极致：产品越不真实，反而能融到更多的钱。这不是漏洞，...

4月3日凌晨，美国三大股指集体大跌， 道指跌掉1679.39点，最终收跌3.98%， 标普500指数跌4.84%， 纳指跌5.97%。其中， 道指 、 标普500指数均创2020年6月以来最大单日跌幅； 纳指创2020年3月以来最大单日跌幅。 科技股也成为重灾区，苹果股价跌超9%，亚马逊跌逾9%，英伟达跌超7%，特斯拉跌逾5%。 纳斯达克中国金龙指数下跌1.9%，个股方面，世纪互联跌近10%，大全新能源跌超8%，爱奇艺跌超4%。 此外，昨夜欧股也出现大跌，英国富时100指数跌超1.5%，法国CAC40指数与德国DAX指数均跌超3%。 美国副总统万斯表示，他认为关税措施实施...

为什么黄金依然重要 2025 年，黄金再度成为头条新闻，在避险需求激增的推动下创下历史新高。金价首次突破每盎司 3000 美元，标志着这种「贵金属之王」的强势回归。由于对法币贬值和全球不稳定局势的担忧再度升温，投资者重新涌向黄金。 比特币常被称为「数字黄金」，不少人开始质疑实物黄金是否仍具意义。然而，最新数据已经说明了一切：黄金在资产多元化与稳定性方面依然至关重要。截至 2025 年 3 月，黄金的年回报率达到 36%，超过了主要股票指数以及比特币的表现。 波动性低于比特币 与比特币剧烈的价格波动相比，黄金的价格变动要温和得多。例如，截至 2024 年，比特币的年波动率约为 4...

Berachain 的朋友们，这是我第一次尝试写文章的形式，这篇文章主要针对 Berachain 生态系统，但我希望其中的一些观点对更广泛的社区有所启发，特别是那些在考虑发行代币的项目方。 最近，我看到 Berachain 生态内的多个团队在推出代币，或者准备在未来几周内启动新代币发行，总共有大约 8 个项目。从某种角度来看，这值得庆祝——新代币可以推动经济活动、引发市场投机，甚至促进协议的增长。代币可能会带来财富效应，而 Berachain 生态如果本地代币表现良好，也会因此受益。 但另一方面，我们更应该拉开视角，深入思考代币发行真正能带来的价值。发行代币之后，你的产品在公众...